当前，本年度棉花供给充足，新棉生长良好；纺企开机率持续回落，棉纱累库，棉花现货成交清淡。近期棉纱价格跌速慢于棉花，纱厂即期利润有所改善。目前下游仍呈现淡季特征，下游采购原料意愿相对偏低，纺织企业新增订单稀少，整体负荷小幅下滑，成品库存继续累积。
棉花供给充足
美棉新棉长势良好，新年度丰产预期对市场继续施压。截至202年6月16日当周，美国棉花优良率为54%，前一周为56%，上年同期为47%。截至6月16日当周，美国棉花种植率为90%，前一周为80%，去年同期为87%，五年均值为91%。国内郑棉整体震荡下跌，现货成交偏弱，基差坚挺，下游开机继续回落，棉纱库存继续累计；棉花进口量继续增加，据最新统计数据，2024年5月进口26万吨，同比增139%，同比增15万吨；2024年1-5月累计进口165万吨，同比增234%，同比增115万吨；23/24年度累计进口273万吨，同比增159%，同比增167万吨。
新疆棉花长势好，市场预期今年产量乐观
当前，新疆棉花已进入现蕾期，长势普遍好于去年同期，市场预计单产将稳中有增。因此，市场人士认为，即使今年新疆棉花播种面积稍有减少，预计总产量也较为乐观。“今年新疆棉花整体生产形势有以下几个特点：一是棉花播种质量高，机械化程度高，干播湿出技术得到了广泛应用，新季棉花出苗齐、苗壮。二是种植棉花的收益好于其他农作物，新疆农民不但种植棉花的积极性较高，而且舍得投入。新季新疆棉花种植面积保持稳定，为产量稳中有增创造了条件。三是疆棉目标价格政策持续性好，执行落实到位，加上棉花下游产业链的不断完善等，棉农十分重视新季棉花的田间管理，而且棉花生长期的用水、用电等均可以得到有效保证。”新疆新和县棉花种植大户马保民表示，看着一眼望不到边的绿油油的棉田中开满了白色、黄色与粉红的花朵，广大棉农满怀喜悦之情。
棉花补库意愿回升，纺企多举措应对淡季
据山东、江浙、安徽等地部分规模以上纺企反馈，随着郑棉CF2409合约盘面价格跌破14840元/吨（前低）、14500元/吨等关口，一些用棉企业、棉花贸易商/期现公司开启询价/补库操作，疆内外仓储库2023/24年度新疆机采棉成交有所放量，尤其基差较低、升水不高的“双28/双29”（含单28、单29）资源。6月20日，郑棉主力合约收14570元/吨，小幅反弹40元/吨。
近期郑棉主力合约市场走势随着6月份以来郑棉主力合约从15630元/吨跌至14340元/吨（下调1290点），现货回调幅度基本与郑棉一致，而由于原料成本传导存在滞后性、纺企抗跌等因素，近期棉纱出厂价仅下调300-500元/吨，纱厂即期利润继续回升，纺企接单、补库的意愿有所增强。从调查来看，受5月中旬以来采取限产、减停产措施的中小棉纺厂越来越多、开机率下降导致棉纱供应量小幅回落影响，再加上规模以上纺企通过部分转产差异化纱线、混纺纱（含CVC）、莱赛尔、新型纤维纱等缓解纱线累库压力，目前大多规模以上纺企正常接单、排单、维持生产，部分纺企排单至7月中旬前后，纺企对熬过6-8月份产业淡季，迎接内需、外销市场“金九银十”到来仍有所期待。综上，当前国内棉花基本面仍然缺乏有利因素，郑棉近期或继续偏弱震荡，建议企业关注下游订单及新疆棉种植区天气。
